泰山财经记者 长风

  28日，粉笔（02469.HK）披露2023年财报，显示去年营收30.2亿元，同比增加7.5%，扭亏为盈实现净利润1.88亿元，期末现金及现金等价物6.71亿元，上年同期为10.47亿元。

  粉笔2023年1月在香港上市，主营成人职业教育服务，为在公共职务、事业单位及其他若干专业和行业谋求职业的成人学员，提供招录类及资格证考试培训课程。

  因为以线上公考培训业务起家，粉笔上市之初一度被称为“互联网职教第一股”，但泰山财经注意到，2023年财报中，粉笔并未再将业务区分为在线培训、线下培训及图书三个板块披露数据，而是将在线培训和线下培训的业绩合并成培训服务。

  对于不再单独披露线上培训数据的原因，粉笔表示OMO课程（在线及线下教育相结合）产品数量持续增加，线上、线下的培训业绩不应该再单独审阅。

  粉笔培训服务去年收入25.145亿元，其中在线学习产品、在线大班直播培训课、小班培训课，以及其他专项辅导和推广类课程的收入分别为1.26亿、6.66亿、16.65亿、5700万元，贡献最大的小班培训课正是以在线教学模式或在线和线下融合的模式为主导。

  “粉笔去年没有单独披露线上业务收入，很大程度上是因为业务模式发生了重要变化，线下培训占比已经非常高，它的线上培训业务实际上已经出现了天花板。”有业内人士对泰山财经记者表示。

  虽然没有直接证据表明粉笔线上培训业务已经见顶，但从财报看，2023年公司产品推广难度有所增加，主要表现为销售费用过快增长，以及全职讲师大量转向销售等其他岗位。

  2023年，粉笔销售费用为6.73亿元，同比增长30.41%，比营业收入增幅高出了近23个百分点，全年推广开支为1.2亿元，同比增幅高达66.66%。

  2023年，粉笔雇员共计7325人，同比减少115人，其中全职讲师同比减少716人至3225人，其他员工同比增加601人至4100人。全职讲师占全体雇员的比例从2022年的53.25%下降至44.02%。

  全职教师大量转岗销售等其他岗位，不但推高了公司的销售费用，也在一定程度上减少了公司培训服务的成本。2023年，粉笔培训服务毛利率从2022年的51.5%增至55.4%，公司综合毛利率51.96%，同比增长3.37个百分点。

  泰山财经注意到，除培训人员成本下降外，粉笔2023年的物业、厂房、设备折旧出现了大幅下降，从2022年的5.85亿元降至3.96亿元，降幅达32.31%。对于这一变化出现的原因，记者致电粉笔投资者关系电话专线咨询，但对方以非业务部门人员为由表示无法回应。